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    中小企业融资租赁【有关中小企业融资租赁论文】

    时间:2018-11-18 03:17:39来源:龙游励志网 本文已影响 龙游励志网手机站

      融资租赁是一种以融资为直接目的信用方式,通过融资与融物、投资与贸易的结合,不仅是设备投资、产品促销的重要手段.下文是小编为大家搜集整理的有关中小企业融资租赁论文的内容,欢迎大家阅读参考!

    有关中小企业融资租赁论文

      有关中小企业融资租赁论文篇1

      浅谈中小企业开展融资租赁优势

      【摘 要】 融资租赁兼有融资和融物的属性,以“融物”的形式而达到“融资”的目的。与银行信贷等其他传统的融资方式相比,融资租赁在支持中小企业发展方面具有无可比拟的优势,为中小企业融资开辟了一条新的融资渠道。文章从承租人的立场出发,阐述了融资租赁的概念和特征,分析了融资租赁的独特优势,并结合实例阐述了与负债筹资的比较优势。

      【关键词】 融资租赁; 中小企业; 融资优势

      融资困难,求贷无门,一直是制约中小企业发展的瓶颈。全球金融危机爆发以来,特别是前段时间出现的某些中小企业老板集体跑路现象,更加剧和显现了中小企业融资问题的严峻性和重要性。虽然目前国家出台了一系列信贷政策和财政政策,试图改变中小企业的融资难题,但从实施效果来看,这些政策也只是解决了部分企业的部分资金问题而已。

      在此背景下,我们可以借鉴相关国家的做法,积极地发展中小企业融资租赁。将融资功能与融物功能结合在一起的融资租赁不仅方便了企业尽快获得技术先进的生产设备,而且还使企业在短期内快速形成生产能力,帮助企业提高生产效率和增强竞争力,及时取得效益。最重要的是,融资租赁对融资企业的生产经营状况要求不高,对中小企业来讲,虽然长期资金来源比较困难,并且缺乏抵押物,但通过融资租赁方式仍然可以达到扩大生产和经营的目的,因此,融资租赁具有独特的融资优势。

      一、融资租赁的概念及特征

      (一)融资租赁的概念

      《企业会计准则——租赁》对融资租赁的定义是:“实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁,所有权最终可能转移,也可能不转移。”简单地说,融资租赁就是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择,由出租人向供货人购买租赁标的物,然后租给承租人使用的一种租赁方式。该准则还规定了融资租赁具有五项判断标准,满足一项或多项就应归类于融资租赁,归结起来如下:

      1.关于所有权的标准。对于所有权的标准,主要有两种情况,一是所有权在期满时发生了转移,即承租人购买了该设备;二是所有权不转移,但租赁期占了资产使用寿命的大部分,此处的“大部分”量化为大于等于75%。

      2.关于价值的标准。此项标准同样可以认为存在两种情形,一是承租人最低租赁付款额的现值几乎相当于租赁开始日资产的公允价值,实际操作中,“几乎相当”为大于等于90%;二是承租人具有购买租赁资产的选择权,且购买价款远远低于行使选择权时资产的公允价值。

      3.其他标准。其他标准是指租赁资产如果不作较大修整,且只有承租人才能使用,那么同样将此归类为融资租赁。

      (二)融资租赁的特征

      融资租赁是一种把金融、贸易和技术更新结合起来的一种租赁方式,它既具有融资的一般特征,又具有融资的独特之处。

      1.融资租赁是一种独特的交易方式

      融资租赁是一种包含出租方、承租方及设备供应商三方的特殊交易。其中,出租方支付租赁标的资产的购买价款,并收取租金。承租方获得租赁标的资产的使用权,但应承担租赁标的资产的租金,作为三者之一的供货商主要是负责提供标的资产,并对其负责,而其权利是获得购买价款。

      2.租赁资产的所有权与使用权分离

      在融资租赁过程中,租赁资产的所有权属于出租方,而使用权则属于承租方,从而导致了租赁资产所有权和使用权处于分离状态。这与买卖行为中买主要先拥有商品所有权才具有使用权有较大的差别。此外,在租赁期结束时承租人拥有通过廉价购买而获得所有权的选择权。

      3.租金的分期收回

      对出租人来讲,租金是通过分期付款的形式进行收回的,并且租金是包括其投资收益和投资成本的,同时也是充分考虑到了出租方收益和成本的资金时间价值的,并不是投资收益和投资成本的一种简单平均。而对于承租人而言,正是这种分期支付的形式才使得其拥有更小的财务压力。

      4.融资租赁兼有融资和融物的双重属性

      融资租赁由出租方提供资金购买承租方需要的设备,而承租方在规定的租期内向出租方支付租金作为补偿,租金其实是出租方投资成本和投资收益总和的分期收回,因此,具有融资属性。而融物属性表现在设备从供货商处到承租方处的流动过程中。融资租赁的实际就是一种通过“融物”的手段,从而达到“融资”的目的,并且两者相结合的一种融资方式。

      二、对中小企业开展融资租赁独特优势的分析

      与大型企业的“不屑”相比,融资租赁以其简便灵活,对资信要求低、限制条件少、费用适中等特点,从而具有减轻债务负担、享有税务效益、增加资产的流动性、促进技术创新等方面的优势,因此适用于广大中小企业方便快捷地进行融资,对中小企业融资有着不可比拟的优势。

      (一)成本费用低

      首先,采用融资租赁方式,企业可根据自己的资金状况来确定付款额及付款方式,如逐期支付或延期支付、递增或递减支付等,这样企业便可在早期节省资金的投入量,但仍获得了设备的使用权。其次,我国银行贷款往往有定期等额偿还、补偿性余额等附加限制条件,这使得实际贷款利率相应提高,虽然融资租赁的账面利息要比银行的同期利息高,但实际利息往往比银行的同期利息低。此外,由于承租方在承租期内可以对融资租赁资产计提折旧,而折旧具有抵税作用,相当于现金流量的变相流入。所以综合来看,中小企业采用融资租赁的成本费用并不高。

      (二)能有效利用资金,优化资本结构

      由前面所述可知,承租人先期资金的投入量相比其他融资方式大大减少,减轻了资金压力,而在以后的生产经营过程中,再通过市场运作,逐步收益,并逐期支付租金,从而使得有限的资金得到了有效利用,产生了倍数效应,企业也可由此调整资金结构,统筹安排资金。另外,融资租赁是融资和融物的结合,以“融物”进行“融资”,在企业资产负债表中的负债项目中并没有体现出来,因此不会影响企业的资信状况,那么企业在采取其他融资渠道进行融资时也不会受到影响。   (三)能有效规避风险

      在租赁期间若发生通货膨胀,根据租赁合同的规定,承租人并不需要向出租人支付更多的租金,所以承租人并不会因此而增加自己的筹资成本。与之类似,若发生通货紧缩,租金也会同样保持不变,但租金的实际价值却会因此减少,那么也就减少了其筹资成本。此外,由于融资租赁期限都较长,并且租赁合同具有不可撤销性,因此其成本完全可以在较长时间内摊销,这样大部分资金便保持了流动状态,便可避免由于资金周转困难而发生的财务风险。这对抗风险能力极差的中小企业来讲,融资租赁无疑是一个极好的风险转移方式。

      (四)有利于保持竞争优势

      如果企业想要在市场上长期保持竞争优势,一个有效的方式就是提高设备的更新速度,但是这肯定会增加企业生产成本,占用企业资金。而融资租赁的承租人则可以根据预期的设备经济技术寿命确定租期,在租赁期超过后,承租人还可以重新租赁更为先进的设备。这不仅会促进中小企业的技术进步,保持竞争优势,同时也解决了企业融资的问题,确保了企业有限资金的流动性。

      三、基于净现值比较法的融资租赁优势实例分析

      任何企业,特别是中小型企业,在其扩大资本和生产规模时期,需要大量的资金,但一般情况下,依靠自留资金单独完成投资是不切实际的,也是不合算的,当然企业也可以通过其他方式来投资固定资产,如利用银行贷款购买或通过发行股票或债券融资等,而通过前面对融资租赁优势的探讨,可知融资租赁在微观上和宏观上都具有较大优势,在实际操作中我们也可以通过比较和分析不同的方式,将融资租赁的优势进一步量化,从而更为直观地说明其独特优势。

      鉴于商业信用、股票融资和信托融资这三种方式很难进行量化比较,在本文中主要采用净现值分析法对融资租赁与银行贷款进行分析,比较两种方案的优劣,进一步说明融资租赁的优势。所谓净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额,而净现值比较法就是比较两种融资方式所产生的净现值大小。在下面的案例中则是使用净现值比较法对融资租赁及贷款购买两种融资方案进行分析比较。

      例如:某公司需要增加一台生产设备,该设备预计使用年限为5年,采用直线法折旧,残值为0,企业所得税为30%。企业有两种选择:一是融资租赁,租赁期为5年,每年年末支付租金100 000元,手续费10 000元随第一期租金一次性支付,并在租赁期内等额摊销,设备所有权期满时发生转移,投资者要求10%的回报率。二是贷款购买设备,购置成本为400 000元,年底等额分期偿还贷款本金和利息,贷款年利率为10%。

      分析:就该企业而言,无论通过何种方式取得设备,增加的设备在第t年增加的经营收入和设备的维护、保养费用及其他经营成本都是相同的,在计算中可以不予考虑。另外,每期设备计提的折旧、计入财务费用的未确认融资费用以及摊销的手续费都具有抵减所得税的作用,因此,采用融资租赁租赁设备相关的现金流量为第t年的租金及手续费支出减去未确认融资费用的摊销额、折旧和手续费摊销额的税收抵免额。通过贷款购买设备的现金流量为第t年的贷款本息偿还额减利息和折旧抵减所得税额。因此,我们便可通过比较相关方案的现金流出量,再以投资人要求的必要报酬率为折现率计算出两个方案的现值,现值较小的方案是我们应该选择的方案。

      由题可知,对于方案一:最低租赁付款额=100 000

      ×5+0=500 000;最低租赁付款额现值=100 000×(P/A,10%,5)=100 000×3.7908=379 080;由于最低租赁付款额现值379 080低于租赁开始日资产的公允价值400 000,故未确认融资费用=500 000-379 080=120 920,则方案一现金流量的计算如表1所示。

      对于方案二:每年贷款支付额=400 000/(P/A,10%,5)=400 000/3.7908=105 519,且贷款支付额包含了本金与利息部分,则方案二的现金流量计算如表2所示。

      通过上面的计算,可以得到融资租赁的税后现金流量的现值为270 615.7元,小于贷款购买的税后现金流量的现值278 359.2元,所以,通过融资租赁方式增添该设备,其量化的优势即为两者之差。本案例说明,在同等条件下,即使企业有着其他融资方式,而融资租赁也往往具有优势。

      从前面对融资租赁的定性分析来看,企业通过融资租赁,在短期内具有能快速形成生产能力、提高生产效率、增强竞争力等优势,而通过与银行贷款的定量比较可知,融资租赁在某些情况下也具有节省现金流量的作用,因此企业的经营风险和财务风险也会大为降低。综上所述、融资租赁为中小型企业融资,特别是在企业固定资产投资方面,开辟了一条新的融资渠道,具有得天独厚的优势。

      【参考文献】

      [1] 杨有红.高级财务会计[M].北京:经济科学出版社,2008.

      [2] 中国注册会计师协会.财务成本管理[M].经济出版社,2011.

      [3] 中国注册会计师协会.会计[M].经济出版社,2011.

      [4] 董德志.融资租赁与贷款购买方案的决策研究[J].财会论坛,2007(8).

      [5] 张磐.面向中小型施工企业的融资租赁优势分析[D].天津:天津大学,2008.

      [6] 齐晓华.对中小企业开展融资租赁必要性的探讨[J].科技信息,2011(9).

      [7] 张春秀.我国中小企业融资租赁问题的研究[D].北京:首都经济贸易大学,2009.

      [8] 高艺铭,胡圆圆.当前经济形势下的融资租赁分析[J].金融市场,2011(3).

      [9] 赵静.中小企业融资租赁的四个关键点[J].财会通讯,2011(5).

      [10] 鞠娟.我国中小企业融资租赁问题研究[D].合肥:安徽大学,2010.

      [11] 张红云.融资租赁价值浅探[J].财会通讯,2011(5).

      有关中小企业融资租赁论文篇2

      论融资租赁在我国中小企业中的应用

      【摘要】中小企业是我国国民经济发展的重要组成部分,但目前中小企业获得的金融资源十分匮乏,融资难成为严重制约其进一步发展的瓶颈。融资租赁能够在一定程度上缓解这一问题。

      【关键词】融资租赁;中小企业;资金

      融资租赁是一种以融资为直接目的信用方式,通过融资与融物、投资与贸易的结合,不仅是设备投资、产品促销的重要手段,且有利于技术更新、产业升级、引进外资、扩大出口。我国中小企业是推动国民经济发展、促进社会稳定的基础力量,但融资难已成为严重制约其进一步发展的重要因素。融资租赁能在一定程度缓解这一问题。

      一、融资租赁概述

      (一)融资租赁的定义

      融资租赁是指出租人根据承租人对供货人的选择,从供货人处购买租赁物提供给承租人使用,承租人支付租金的交易。融资租赁方式包括项目融资租赁、产品促销租赁、转融资租赁、售后租回融资租赁、捆绑式融资租赁、委托融资租赁等。

      (二)融资租赁的产生及发展

      融资租赁产生于二十世纪50年代,是金融业发展过程中银行资本与工商业资本相互渗透与结合的产物,是实物信用与银行信用相结合的一种新型金融服务。融资租赁兼有融资、投资、贸易、资产管理等功能,因其方式灵活多变,因而发展很快,融资租赁业务量在世界上每年以近30%的速度增长。国际资本市场上,融资租赁是仅次于银行信贷的第二大融资方式,目前全球近25%~30%的投资通过这一方式完成。在许多发达国家,融资租赁营业额占到GDP的20%~30%。

      我国融资租赁起步于1980年之后。迄今为止,已有9000多家企业利用融资租赁进行技术改造,累计金额达到上千亿元人民币。比如我国民航系统通过融资租赁引进先进机种300多架,累计金额达150亿美元;邮电系统引进移动通信和程控电话设备累计金额20多亿美元。但目前,尚有较多企业还没有真正了解及应用融资租赁这一方式。

      (三)融资租赁的优点

      1.融资方式灵活多变。融资租赁是贸易、金融、租借结合的产物,在操作上较灵活,可有多种方式适应多种情况,因此搞项目方便、快捷而且成功率比其他融资方式要高。融资租赁还可采取灵活的付款条款,例如延期支付,递增或递减支付,使承租用户能够根据自己的资金安排来定制付款额。

      2.具有双向逆市发展优势。融资租赁具有融资功能和推销功能。在经济发展时企业需要资金时,它能充分发挥融资功能;在经济萧条时需促进投资和消费需求时,可充分发挥它的促销功能。

      3.能够取得税收优惠。国家为了鼓励投资,专为融资租赁提供了税收优惠,通过融资租赁的项目可以加速租赁物的折旧,加速了设备的更新改造。

      4.能够节省项目建设周期。融资租赁将融资和采购两个程序合成一个,可提高项目建设的工作效率。由于租赁本身的灵活性和抗风险能力,也减少了许多项目建设过程中不必要的繁杂手续,可使企业早投产,早收益,抓住机遇,抢占市场。其次,租赁设备的手续通常比正常贸易简便、快捷,且管理简单,尤其是进口租赁中,租赁公司可代签进口合同,利用其专业优势,会大大缩短进口时间。通常租赁公司进口设备只需要1~2个月。

      二、中小企业应用融资租赁的益处

      (一)有利于中小企业筹集到急需的资金

      目前我国许多中小企业因资信问题,很难从银行取得贷款。融资租赁由于有轻松回收、轻松处理及参与经营等银行不能经营的活动范围,对承租企业资信要求不是很高,主要看项目的现金流量是否充足,对项目担保要求不是很高。融资租赁对企业信用要求较低,使多数中小企业能通过该方式进行设备更新及技术改造。中小企业自身资本少、信用度低,利用银行信用购买设备,其中的一些附加性限制条件,如补偿性余额、定期等额偿还等,使其不能得到全部融资额。而融资租赁因购物价款由租赁公司全额支付,企业只分期偿还租金,因而可获得全部融资额。

      (二)能够加大中小企业的现金流

      中小企业若从银行贷款购买设备,其贷款期限通常比该设备的使用寿命短得多。而租赁同类型的设备则不然,它可接近这项资产使用寿命期限,因而其成本可在较长时期内分摊。这对资金紧缺的中小企业而言,可带来双重好处:使大部分资金能保持流动状态,使每期支付的租金量减少;成本分摊在资产全部使用寿命内,可同营业收入相配比。这可避免引进设备大量耗用资金而造成资金周转困难,还可带来较高投资收益。

      (三)能够优化企业资产结构

      对资产大量固化、沉淀的企业,融资租赁可优化资产结构。在具体操作上可通过“出售回租”方法来实现:由企业首先将自己设备按双方约定价格出售给融资租赁公司,然后再从租赁公司将设备租回使用,并可与融资租赁公司共同分享税收优惠带来的好处。企业通过这种“回租”,将物化资本转变为货币资本,释放了流动资金,保持了资金流动性,改善了现金流,盘活存量资产,且不影响其对财产的继续使用。

      另外,因融资租赁属表外融资,不体现在企业资产负债表中,而是单独核算,有利于减少企业负债,这对中小企业来讲非常重要。企业可最高按租赁物的100%价值进行融资租赁,从而节省流动资金并维护现有信用额度。

      (四)能够避免通货膨胀的影响

      如果企业添置一套生产设备,靠自我积累去采购需较长时间。在通货膨胀时期,早采购比晚采购费用要低。采用融资租赁可先得到设备,再用设备产生的效益去还债。通货膨胀下设备价格上涨,而融资租赁租金是根据租赁签约时的设备价格而定,在租赁期间几乎不变,因而企业不会因通货膨胀而付出更多资本成本。

      (五)能够规避贸易壁垒

      各国对相互之间贸易都有一定限制,融资租赁可避免“直接购买”的限制,从而突破贸易壁垒,迂回进入。另外通过融资转租赁还可打破一些国家的金融管制,将“贷款”改为融资“租赁”可避免直接融资的限制。

      三、中小企业应用融资租赁时应注意的事项

      因融资租赁具有金融属性,金融方面的风险贯穿于整个业务活动之中。比如对出租人来说,最大风险是承租人还租能力,它直接影响租赁公司的经营和生存。对还租的风险从立项开始,就应倍受关注。租赁公司给企业的利率结构若与自身融资的利率结构不相符,在利率方面会出现利率风险。若融资租赁合同使用的是外币,特别是非美元硬通货,双重汇率的风险有时会使融资成本大幅增加。另外货币支付也会有风险,特别是国际支付,支付方式、支付日期、时间、汇款渠道和支付手段选择不当,都会加大风险。

      为规避风险,需要实现融资租赁合同规范化。有些风险是能避免的,如汇率风险,可采用本币结算租金方法、使用远期汇率或汇率调期来避免。另一种避免损失的方法是租金偿还担保。因为出租人在融资租赁业务活动中承担风险最大,几乎每个租赁合同都附有一个对出租人有利的担保函,这是租赁业务的基本保证。在以外币做租赁的合同中,还可通过汇率、利率调期把利率风险大的债务转化为风险小的债务。在贸易方面的购置设备过程中,用信用证方式支付货款,把商业信誉转变为银行信誉,减少贸易风险。

      参考文献

      [1]贾丽虹.我国中小企业的融资问题探析[J].经济体制改革,2005(1):18-19.

      [2]陈剑波,张玮.中国中小企业发展现状[J].新经济导刊,2005(3):26-27.

      [3]梁飞媛.中小企业融资租赁[M].中国物资出版社,2007:38-42.

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